行情回顾

【资料图】

过去一周（2023.6.26-2023.6.30），申万汽车行业上涨1.31%，表现强于万得全A，所有一级行业中涨跌幅排名第14。分子板块看，汽车零部件上涨2.68%，汽车服务上涨2.07%，摩托车及其他上涨1.23%，乘用车下跌1.65%。

核心观点&数据

国内市场：

数据跟踪：根据电车汇数据，6月埃安、理想、长城等新能源汽车销量表现亮眼。其中，理想6月销量3.3万，环比+15%,1-6月累计销量约14万。

海外市场：

5月欧洲重要国家新能源车销量环比提升。据欧洲各国车协官网，2023年5月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计17.9万辆，同比+26%，环比+32%。

七国合计渗透率为21.8%，同比+1.5pct，环比+2.4pct。

美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines，2023年5月，美国新能源汽车销量12.1万辆， 同比+43%， 环比+6%； 渗透率为8.8%，同比+1.5pct，环比+0.6pct。

原材料价格：

据Wind数据，截至2023年6月20日，国内钢材（螺纹钢、线材、普通中板）、A00铝锭、顺丁橡胶、聚丙烯价格分别较2023年6月10日变化0.8%~2.1%、0.8%、0.08%、-0.3%。

投资建议

2022年7月开始汽车板块震荡下行，当前汽车板块约处于过去5年历史的39%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。节奏上看，预计23Q3看到数据的拐点。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。

1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注理想汽车、吉利汽车；

2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。

风险提示

新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化